Sección Financiera VDI Global - VDI Inversiones

Mientras Apple acapara los titulares con su récord de $300, Alphabet cotiza a aproximadamente 17 veces beneficios — menos de la mitad del múltiplo de Apple — con un rendimiento sobre el capital invertido del 29.60%, margen neto del 32.80% y un ratio deuda-capital de apenas 0.14 frente al 1.52 de Apple. La acción acumula un +24.25% en lo que va de 2026 y un +155.31% en los últimos doce meses.

El motor de Alphabet es estructuralmente diferente al de Apple. Los ingresos de búsqueda crecieron un 19% hasta $60,400 millones con la IA impulsando el uso, 350 millones de suscripciones de pago generan ingresos recurrentes, y Waymo está completando más de 500,000 viajes autónomos por semana. A diferencia de Apple, Alphabet no tiene exposición a la inflación de chips de memoria que amenaza los márgenes del iPhone.

La presencia de Tim Cook de Apple en la delegación Trump en Pekín esta semana refuerza la narrativa de la IA como eje central de la diplomacia comercial. Un acuerdo sobre chips beneficiaría directamente a Google Cloud — el tercer proveedor mundial de infraestructura de IA — que compite con AWS de Amazon y Azure de Microsoft.

El próximo catalizador para Alphabet será el Google I/O de mayo, donde la compañía presentará sus últimas actualizaciones de Gemini. Si demuestra que puede competir con GPT-4o de OpenAI en el mercado empresarial, el mercado podría comenzar a cerrar el descuento de valoración injustificado frente a Apple.

Fuente: 24/7 Wall Street · Bloomberg · CNBC · 13/05/2026