Chile crecerá en 2027 más que casi todas las grandes economías de América Latina, según el panel de analistas de Consensus Forecasts: sería el tercer país con mayor expansión entre las principales economías de la región. La buena noticia viene con letra chica. Ese rebote parte de una base muy baja, porque 2026 será uno de los peores años del país en mucho tiempo: el FMI proyecta un crecimiento de apenas 0,6% y un desempleo de 9,5%. La pregunta que importa no es si Chile rebota, sino si el rebote alcanza para recuperar lo perdido y para quién.

Qué dice la proyección

El panel de Consensus Forecasts, que promedia las estimaciones de decenas de analistas y bancos de inversión, ubica a Chile en el tercer lugar de crecimiento para 2027 entre las principales economías latinoamericanas. Un titular hermano de la prensa económica chilena resume el mismo cuadro con otra cara: Chile estará entre los veinte países de menor crecimiento del mundo en 2026, pero crecerá por sobre el promedio de la región en 2027.

Las dos frases son verdaderas a la vez, y esa es la clave de la lectura. Un país puede ser de los peores en un año y de los mejores al siguiente cuando el segundo año se mide contra un piso muy bajo. El crecimiento de 2027 es, en parte, el efecto de comparar contra un 2026 débil.

Las cifras exactas del panel por país no pudieron verificarse en la fuente primaria al redactar esto. Por eso, para dimensionar el cuadro usamos las proyecciones publicadas del Fondo Monetario Internacional en su informe de octubre, que apuntan en la misma dirección.

Cómo se hace un consenso

Consensus Forecasts, publicación de Consensus Economics, encuesta cada mes a economistas de bancos, consultoras y centros de estudio, y publica el promedio de sus proyecciones por país. No es un pronóstico oficial ni el resultado de un modelo único: es el promedio de lo que piensan quienes siguen la economía. Su fortaleza es que reduce el sesgo de una sola mirada. Su debilidad es que los analistas suelen moverse en grupo, de modo que el promedio tiende a seguir el último dato conocido y a corregirse cuando llega uno nuevo. Por eso un tercer lugar hoy no garantiza un tercer lugar en seis meses. Tampoco dice nada sobre la composición del crecimiento: no distingue si viene de inversión, de consumo, de exportaciones o de un simple efecto de base.

Qué dice el FMI

El FMI proyecta que la economía chilena crezca 0,6% en 2026, una rebaja de 1,2 puntos respecto del 1,8% que esperaba en julio. Para 2027 mantiene 2,6%. Esa es la mitad del cuadro: un año casi estancado y un rebote moderado.

La otra mitad es el empleo. El organismo prevé una tasa de desempleo de 9,5% en 2026, frente a 8,5% en 2025, y de 9,6% en 2027. Dice que la desocupación continuará al alza incluso cuando la economía se recupere. En otras palabras, el rebote del PIB no se traduciría de inmediato en más trabajo.

La inflación sí cede: el promedio anual baja de 4,2% en 2025 a 3,7% en 2026 y a 3,5% en 2027. La cuenta corriente muestra un déficit de 0,3% del PIB en 2026, frente a 1,2% en 2025, que se ampliaría a 1,5% en 2027.

En el mapa regional, el FMI ubica el crecimiento de América Latina y el Caribe en 2,3%. Perú crece 3%, Brasil y Colombia 2,2% cada uno, y Argentina 2,1%. Solo Bolivia, con una contracción de 3%, tiene una cifra sudamericana inferior a la de Chile.

Las cifras no son iguales según quién mire

Conviene advertir que las proyecciones para Chile no coinciden entre organismos, y la diferencia es grande. El FMI proyecta 0,6% para 2026. La CEPAL rebajó en agosto su estimación a 1,6%. Según una nota, Hacienda estima 0,7%, cerca de la cifra del FMI. Otros organismos han publicado cifras más altas a lo largo del año.

Que un mismo año tenga estimaciones tan distintas muestra la incertidumbre, y también que los números dependen de la fecha de corte y del método. Un panel de consenso suaviza esas diferencias, pero no las elimina.

Qué significa ser tercero

Ser el tercero de la región en 2027 es una buena posición relativa, pero no es una cifra absoluta. Un 2,6% es un crecimiento aceptable, aunque lejos de los ritmos que Chile tuvo durante décadas. Los bancos de inversión citados por la prensa económica prevén que la economía chilena crecerá en torno a 2% en la próxima década, un techo que preocupa a los economistas.

Hay una diferencia entre recuperarse y volver a crecer con fuerza. Un rebote de 2,6% tras un 0,6% suma poco más de 3% en dos años. Para recuperar el terreno perdido en empleo, inversión e ingresos se necesita un crecimiento sostenido mayor, y no está en las proyecciones.

Hay además una razón práctica para mirar el ranking regional: los inversionistas comparan países. Aparecer arriba en la tabla mejora el relato ante quienes deciden dónde poner capital, aunque no cambie por sí solo la caja de nadie.

El Gobierno y la oposición, frente al mismo dato

La lectura política es previsible, y conviene presentarla con equilibrio.

El Gobierno de Kast puede decir que el rebote proyectado confirma que su rumbo de ajuste y estímulo a la inversión da resultados, y que el mal 2026 es una herencia. Es un argumento plausible, pero tiene un límite: el mal 2026 ocurre bajo su gobierno, que asumió en marzo, y el desempleo de 9,5% es una cifra que le pertenece.

La oposición puede decir lo contrario: que el mal año es consecuencia de las decisiones del actual Gobierno y que el rebote es un efecto estadístico, no un logro. También es un argumento plausible, con su propio límite: parte del frenazo viene de un contexto externo y de un ciclo que empezó antes.

Lo que ninguna de las dos lecturas puede esquivar es el dato de empleo. Con un desempleo de 9,5% y que seguiría subiendo, el rebote del PIB puede no sentirse en el bolsillo.

Lectura editorial

Creemos que el dato debe leerse con dos ojos.

Con uno, es una señal razonable: los analistas esperan que Chile se recupere más rápido que casi todos sus vecinos. Eso cuenta, porque las expectativas influyen en la inversión y el consumo, y un país con perspectivas de repunte atrae capital.

Con el otro, es una advertencia. Ser tercero en 2027 después de ser uno de los peores en 2026 no es un éxito, es una recuperación parcial. Y un desempleo de 9,5% no se arregla con una tabla de posiciones.

El Gobierno haría bien en no celebrar antes de tiempo. Las proyecciones de consenso se revisan cada mes, y el historial reciente, con una rebaja del FMI de 1,2 puntos en tres meses, muestra que pueden cambiar rápido. Prometer un rebote y no cumplirlo costaría más que no prometerlo.

La oposición, por su parte, haría bien en no minimizar el dato. Un crecimiento superior al de casi toda la región es una noticia, y presentarla como una trampa estadística sin proponer alternativas no es una crítica, es un reflejo.

Y para la ciudadanía, la pregunta útil es otra: no cuánto crece la economía, sino cuánto empleo e ingreso genera. Mientras esas dos cifras no mejoren, un buen lugar en el ranking regional no se traduce en vida cotidiana.

Qué vigilar

Hay cinco cosas. La próxima actualización mensual de Consensus Forecasts, para ver si el tercer lugar se mantiene. Los datos de desempleo y de actividad mensual que publiquen el Instituto Nacional de Estadísticas y el Banco Central. Las decisiones de tasas del Banco Central, que condicionan el rebote. La proyección oficial de Hacienda en el Presupuesto y en el Informe de Finanzas Públicas. Y la evolución de la inversión, que es lo que más pesa en el crecimiento de 2027.

Conclusión

Chile sería el tercer país que más crece entre las grandes economías de la región en 2027, según Consensus Forecasts. Es una buena noticia relativa sobre una mala base: 2026 cerraría con un crecimiento de 0,6% según el FMI y con un desempleo de 9,5% que seguiría subiendo. El rebote es real, pero modesto, y su efecto en empleo e ingresos todavía no está en las proyecciones. Lo que importa ahora es que la recuperación llegue a la gente y no solo a la tabla.

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