Sección Financiera VDI Global - VDI Inversiones

Japón publicó esta mañana su dato de PIB del primer trimestre de 2026 con un crecimiento anualizado del +2.1% — significativamente por encima del +1.7% esperado por los analistas encuestados por Reuters y más del doble del +1.3% del trimestre anterior. Es el crecimiento más sólido de Japón en varios trimestres y llega en un momento especialmente relevante: los datos del Q1 solo capturan los últimos días del conflicto de Irán, que comenzó el 28 de febrero. El verdadero impacto de la guerra — especialmente en el sector exportador japonés — se verá en el PIB del Q2, que se publicará en agosto.

El motor del crecimiento japonés en Q1 fue el sector exportador, especialmente los fabricantes de semiconductores como Tokyo Electron y Advantest, la industria de precisión y las exportaciones de vehículos a mercados fuera de EEUU. El yen débil — USD/JPY por encima de 155 — ha favorecido la competitividad de las exportaciones japonesas. El Nikkei cerró hoy por festivo nacional, pero mañana — con los datos del PIB y el resultado de Nvidia — podría abrir con fuerza.

La pregunta que el mercado se hará el miércoles es si el crecimiento del Q1 es sostenible. El Q2 estará marcado por el impacto de los aranceles americanos sobre Toyota y otros fabricantes japoneses, la caída de la demanda china por las tensiones comerciales y el encarecimiento energético por Ormuz. La reunión del Banco de Japón de junio será la primera con todos estos datos sobre la mesa — y con los bonos JGB al 2.793%, el BoJ tiene argumentos para una nueva subida de tipos que el mercado vigila con atención.

Fuente: CNBC Asia · Reuters · 19/05/2026