El refugio resucita: el oro salta un 2% y recupera los 4.100 al desinflarse la amenaza de tipos

El gran protagonista del día. El oro se disparó por encima de los 4.100 dólares por onza tras subir más de un 2% en la sesión previa, rebotando desde el mínimo de ocho meses que había marcado esta misma semana. El detonante fue el flojo informe de empleo de EE.UU.: con solo 57.000 nóminas creadas frente a las 110.000 esperadas, el mercado ha reducido la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre de cerca del 67% a menos del 50%. Menos presión de tipos y un dólar más blando son el mejor combustible para el metal sin cupón, que además se apoya en la caída del petróleo y la relajación de las tensiones en Ormuz.

El crudo no se entera de la fiesta: la paz en Ormuz lo mantiene pegado a niveles de antes de la guerra

Mientras los metales celebran, el petróleo sigue a lo suyo. El Brent se mantiene estable en torno a los 73 dólares y el WTI cerca de los 67, en niveles previos a la guerra entre EE.UU. e Irán. La mejora del tráfico comercial por el Estrecho de Ormuz y los avances en las conversaciones indirectas entre Washington y Teherán mantienen a raya cualquier prima de riesgo. El crudo apenas se inmuta ante el giro de la Fed, porque su ecuación la marca la oferta: con el Golfo Pérsico volviendo a la normalidad, el mercado mira más a los barriles que regresan que a los tipos de interés.

El cobre respira con la Fed, pero sigue pendiente del hacha arancelaria de Washington

El cobre se mantiene en torno a los 6,10 dólares por libra, algo aliviado por unas expectativas de tipos más suaves que mejoran la perspectiva de demanda industrial. Sin embargo, el metal rojo sigue rehén de dos incógnitas: el informe pendiente del Departamento de Comercio de EE.UU. que podría abrir la puerta a aranceles sobre el cobre refinado, y la irregular recuperación de China. A largo plazo, el argumento alcista sigue intacto: Goldman Sachs insiste en que la electrificación, las renovables, la defensa y la IA sostendrán el consumo estructural del metal.

La plata se sube a la ola del oro con doble motivo para alegrarse

La plata mantiene sus ganancias en torno a los 61 dólares por onza, beneficiada por partida doble tras el dato de empleo: como metal precioso, gana con la caída de las expectativas de tipos igual que el oro; como metal industrial, respira ante la perspectiva de una Fed que no ahogue el crecimiento. Su carácter híbrido, que en las semanas de miedo a la recesión jugaba en su contra, hoy se convierte en ventaja. Aun así, se mantiene lejos de los máximos que alcanzó a comienzos de año.

El litio sigue en su propia película: la oferta china manda más que la macro global

Ajeno al vaivén macro que mueve a los metales preciosos, el carbonato de litio en China se mantiene en torno a los 160.000 yuanes por tonelada. Su precio lo dicta la ecuación interna de oferta y demanda del gigante asiático: la especulación sobre la reapertura de la mina Jianxiawo de CATL, la vuelta de proyectos como Bald Hill y una demanda de vehículos eléctricos con señales mixtas. Sigue muy por debajo del máximo de 200.000 yuanes de mayo, pero mantiene una revalorización interanual cercana al 160%, recordando lo violentos que son sus ciclos.